O Bitcoin ultrapassou esta semana a marca histórica de 100.000 dólares, feito que seria impensável há anos e que se tornou realidade mais de seis meses após o mais recente Halving da criptomoeda, levado pelo otimismo regulatório, empurrado pela eleição de Donald Trump e pela crescente adoção institucional, com Wall Street aberto a múltiplas ETFs onde empresas e fundos de investimento apostam no futuro. Há, porém, questões importantes quanto ao zigzaguear da moeda para valores superiores a partir deste marco psicológico. Como é que as variáveis macroeconómicas, regulamentações e dinâmicas de mercado influenciarão o futuro? Neste post escrevo possíveis cenários e perspetivas para a cripto líder, analisando fatores que podem impulsionar o seu crescimento.
100.000 dólares, objetivo atingido
Ultrapassar os 100.000 dólares não é apenas uma vitória simbólica., representa um ponto de inflexão para o mercado de criptomoedas como um todo, consolidando sua posição como uma classe de ativos relevante. A marca foi alcançada a reboque de:
- Adoção Institucional: Empresas como MicroStrategy, a mineradora Marathon Digital, a plataforma Riot, a Tesla, a Block, a Cleanspark, entre outras, além de universidades e até estados soberanos, continuam a acumular grandes quantidades de Bitcoin, aumentando a pressão de compra no mercado.
- Otimismo Regulatório: A nomeação de Paul Atkins, defensor pró-cripto, para a presidência da SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA) impulsionou a confiança no mercado.
- Procura Global Crescente: Com mais de 400 milhões de carteiras ativas e recordes históricos no mercado cripto, o Bitcoin segue como líder no movimento de adoção digital.
No entanto, como escrevo a seguir, o caminho para o futuro não será linear.
Variáveis que Podem Influenciar o Futuro do Bitcoin
Apesar do otimismo, o futuro dependerá de uma série de fatores. Vamos examinar as principais variáveis que moldarão os próximos passos da criptomoeda.
1. Regulamentação: Um Fator Decisivo
A perspectiva de regulamentações claras trouxe euforia ao mercado. No entanto, há questões complexas que devem ser observadas:
- Expansão do Uso da Blockchain: A regulamentação pode abrir novos casos de uso para ativos digitais, favorecendo criptomoedas concorrentes com maior utilidade, como Ethereum ou Solana. Este facto não coloca em causa que o Bitcoin continue a valorizar no tempo, apenas deve ser avaliado se percentualmente rescerá tanto quanto outros ativos cripto.
- Diminuição da Dominância do Bitcoin: Atualmente, o Bitcoin representa cerca de 55% da capitalização total do mercado de criptomoedas, mas esse número caiu em relação aos 59% registados recentemente. É quando o valor de dominância de mercado do Bitcoin cai da barreira dos 60% que se costuma dizer que começou a época das altcoins. Isso ocorre quando os investidores resolvem fazer mais-valias de Bitcoin (reduzindo momentaneamente a sua valorização) e investem nas altcoins.
- Incertezas Geopolíticas: Países como os EUA podem adotar abordagens divergentes em relação à regulamentação, criando incertezas para investidores e dificultando previsões de longo prazo. Ainda assim é impossível desprezar a intenção anunciada de Donald Trump de criar uma reserva nacional de Bitcoin e com a sua valorização, garantir um valor futuro bastante superior e até contrabalançar o aumento descontrolado da dívida americana que continua a aumentar todos os anos.
2. Adoção Institucional e Fatores Macroeconômicos
A entrada de grandes players no mercado, como a BlackRock, a Fidelity ou empresas como a MicroStrategy, continua a ser um motor importante. Recentemente, a BlackRock adquiriu 253 milhões de dólares em Bitcoin, para a sua ETF IBIT, enquanto mineradoras como a Hut 8 e a Marathon anunciaram planos de compra maciça. Contudo, essas iniciativas também trazem desafios:
- Pressão de Venda dos Mineradores: Nos últimos dias, mineradores movimentaram mais de 85.000 BTC, o que pode gerar volatilidade adicional.
- Fatores Macroeconômicos: Dados de inflação, como o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) podem impactar o apetite de risco dos investidores. Por exemplo, uma inflação acima do esperado pode pesar sobre ativos mais voláteis, como criptomoedas. Com base nesses dados, a Reserva Federal americana tomará decisões relacionadas com a descida de taxas de juro que começou após o verão.
O que as baleias estar a acumular de Bitcoin está a tornar-se parabólico”. Recentemente compraram 20.000 BTC, no valor de cerca de 2 mil milhões de dólares.
O Tesouro dos EUA destacou o “rápido crescimento” do Bitcoin no seu relatório do quarto trimestre de 2024 discutia o caso de utilização da principal criptomoeda, especialmente nas finanças descentralizadas (DeFi). Também o presidente da FED, Jerome Powell, comparou recentemente o Bitcoin ao ouro quando compara os dois ativos.
Em 2015, a principal criptomoeda tinha um valor de mercado de 6,4 milhões de dólares. Em 2019, cresceu para 194 mil milhões de dólares. Agora, o Bitcoi tem um valor de mercado de 2,3 triliões de dólares.
3. Concorrência e Evolução Tecnológica
Enquanto o Bitcoin continua a ser a principal criptomoeda, a sua tecnologia subjacente enfrenta críticas:
- Custos de Transação e Escalabilidade: O uso intensivo de energia e a lentidão nas validações continuam a ser barreiras para a sua adoção como meio de troca.
- Concorrência Tecnológica: Projetos como o Ethereum, com um ecossistema de contratos inteligentes, e novas blockchains como Solana, ou a XRP tida como possível substituta futura do sistema Swift para transações, desafiam todos o Bitcoin.
Acima o gráfico Rainbow do BTC. Nota-se que neste momento relativo a 2025, é a fase a que habitualmente o aumento de preço do Bitcoin acelera a cada ciclo de quatro anos. Percebe-se que o momento em que estamos presentemente começa a acelerar o FOMO, com a entrada daqueles que não querem perder o comboio. Há margem de subida mas como todos os ciclos, um momento haverá de “inverno” no ciclo.
O Que Pode Acontecer a Seguir?
Cenário 1: Consolidação Acima de 100.000 dólares
Se o Bitcoin conseguir manter o preço acima de 100.000 dólares, tal pode abrir caminho para uma nova fase de acumulação institucional. Empresas e investidores individuais podem encontrar em torno dos 100.000 o “suporte psicológico”, impulsionando ainda mais a adoção. A narrativa do Bitcoin como “ouro digital” pode ganhar força em tempos que podem vir em 2025 de incerteza económica. Recorde-se que os níveis previstos de crescimento económico na Europa são baixos. E que a imposição de tarifas comerciais para as importações americanas, que a nova administração promete, pode funcionar como travão no crescimento da economia americana.
Cenário 2: Correção e Retração
Após alcançar um marco significativo, é comum que o mercado enfrente correções. Fatores como vendas de mineradores, realizações de lucros e incertezas regulatórias podem pressionar o preço para baixo no curto prazo. Contudo, correções podem oferecer oportunidades para compradores a longo prazo.
Cenário 3: Expansão para 200.000 dólares
Caso os fundamentos macroeconómicos e a adoção institucional permaneçam fortes, o Bitcoin pode entrar numa nova fase parabólica. Habitualmente, no ciclo de quatro anos, é o ano após o Halving que as maiores subidas se têm verificado. E nesta fase, 2025 é esse ano. A possibilidade é sustentada por projeções como as de Samson Mow, que prevê movimentos rápidos impulsionados por eventos como squeezes em ações relacionadas, como a MicroStrategy.
O Papel da Psicologia do Mercado
Os marcos históricos no preço do Bitcoin frequentemente desencadeiam reações emocionais nos investidores. Para evitar armadilhas psicológicas, considera:
- Evitar o FOMO (Medo de Ficar de Fora): Não compres qualquer ativo financeiro apenas porque o mercado está em alta. Aguarda confirmações antes de entrar. Os preços mesmo em subida clara, tem momentos de retração e de consolidação que podem traduzir-se por melhores momentos para entrar nesse ativo.
- Diversificar: Apesar de seu desempenho, o Bitcoin deve ser apenas uma parte do portfólio de investimentos. Depende muito da estratégia individual e dos objetivos de ganho para o prazo que tens em mente. Isso determina o conjunto de ativos que deves usar para atingir esse objetivo. Quanto maior a diversificação, melhor no longo prazo. Porém, se fores um investidor focado em criptomoeda, utiliza o Bitcoin com perspetiva de longo prazo, sendo muito provável que percentualmente os maiores ganhos percentuais de curto prazo, possam ser provenientes de altcoins e até memecoins.
- Gestão de Risco: Usar a gestão do teu portfólio em função da volatilidade de cada ativo. Gerir aqui significa ter consciência da volatilidade maior das altcoins e muito maior no caso das memecoins. Como tal o capital aí investido deve ser proporcionalmente menor do que no Bitcoin. Se fizeres o contrário, sabe que estás a assumir riscos grandes. Pode correr bem. Mas se corre mal, a tua conta pode sofrer mais do que podes suportar.
Bitcoin a Longo Prazo: Reserva de Valor ou Algo Mais?
Embora o Bitcoin se tenha consolidado se manifeste agora como reserva de valor, as questões sobre a sua utilidade prática continuam. Ex-presidentes da FED, como Bill Dudley, apontam que o Bitcoin enfrenta limitações significativas como meio de troca devido à sua volatilidade e custos de transação. Por outro lado, ele pode bem manter a valorização baseada no princípio do “bem escasso” (apenas 21 milhões de moedas podem ser produzidas em oposição à dinheiro corrente como dólar, euro, libra, etc. que ao longo do tempo vão desvalorizando porque mais dinheiro é colocado no mercado).
Considerado como “Ouro Digital”, a sua portabilidade e descentralização tornam-no atraente como hedge contra a inflação. Tem até um potencial de soberania financeira. Para indivíduos em países com sistemas financeiros instáveis, o Bitcoin oferece uma alternativa viável ao sistema bancário tradicional.
Conclusão
O Bitcoin alcançar os 100.000 dólares é um marco que redefine as expectativas para o mercado de criptomoedas. No entanto, este não é o fim da jornada. Regulamentações, adoção institucional, fatores macroeconómicos e concorrência continuarão a moldar o futuro da moeda. Para investidores, o momento exige cautela e estratégia. O potencial para novas altas é sem dúvida promissor. Como estratégia de longo prazo parece evidente, mas como qualquer ativo, devemos sempre lembrar que o caminho tem muita volatilidade. Como os anos de 2022, 2023 e muito do ano de 2024 mostraram. O extraordinário último mês não pode ser visto fora do quadro global.
Este blog tem apenas fins educacionais e informativos, não constitui aconselhamento financeiro ou de investimento. Faz sempre a tua própria pesquisa antes de tomares qualquer decisão de investimento.
