Os bear markets são parte inevitável do ciclo de mercado, trazendo quedas acentuadas e volatilidade extrema. Para muitos investidores, essas fases podem ser emocionalmente desgastantes e financeiramente devastadoras. No entanto, compreender a dinâmica de um bear market e saber como reagir pode ser a diferença entre limitar prejuízos ou amplificá-los.
O que torna os Bear Markets tão violentos?
Eles são caracterizados por quedas de pelo menos 20% nos índices de referência, como o S&P 500, a partir do seu pico recente. Em média, os mercados em baixa levam os ativos a uma desvalorização de cerca de 35%, enquanto os bull markets tendem a oferecer valorizações superiores a 100%. Essa desproporção reflete a natureza assimétrica do medo e da ganância nos mercados.
Dentro de um bear market, há momentos de extrema violência nas recuperações. Rallies de 20% podem ocorrer próximo ao fundo do mercado, confundindo investidores e criando a ilusão de uma reversão definitiva. No entanto, essas recuperações geralmente representam apenas metade da queda anterior, sendo frequentemente armadilhas para quem busca antecipar a virada do mercado. Perceber a lógica das percentagens é fácil para muitos investidores, mas o comum dos cidadãos é embrulhado na espuma dos números e percentagens, não tendo ginástica matemática para entender o que se está a passar.
Gosto de lembrar sempre que um ativo, caso perca 50% ( valia 100€ e agora vale 50€), precisa ganhar 100% a partir daí para voltar ao valor de início (os 100 € iniciais). Não se perguntem como é tão difícil tanta gente entender este princípio.
Como sobreviver a um Bear Market
- Evita decisões impulsivas: A tentação de vender tudo após grandes quedas é enorme, mas historicamente, os mercados sempre recuperaram, com raras exceções. Permanecer investido pode ser a estratégia mais eficaz. A história mostra que os bear markets sempre foram seguidos por fortes recuperações. Desde 1928, ocorreram 27 bear markets e 28 bull markets, e o mercado de ações tem se valorizado consistentemente ao longo do tempo.
- Diversifica a carteira: A exposição exclusiva a ações pode ser devastadora. Introduzir títulos do tesouro, ativos de vários outros mercados, matérias primas pode reduzir a volatilidade do portfólio.
- Continua a investir regularmente: Existindo capacidade para tal, acreditando nos ativos que se tem em mão, deve-se acumular à medida que o preço desce. As estratégias de “dollar cost averaging” permitem ir comprando a preços mais baixos durante a crise, preparando para a recuperação. Mas não em qualquer zona, apenas nas áreas indicadas. Isso é possível de entender, praticar e treinar, nas mentorias do TheTadingRing.
- Procura oportunidades estratégicas Empresas com balanços robustos, que distribuem dividendos consistentes e que operam em setores defensivos, podem ser oportunidades valiosas.
Os ciclos de mercado
A dinâmica dos mercados está a mudar. Durante os últimos 40 anos, fatores como taxas de juros em queda, globalização e avanços tecnológicos sustentaram a expansão dos ativos de risco. Porém, o futuro pode trazer ciclos económicos mais curtos, menor proteção em carteiras tradicionais e a necessidade de maior agilidade por parte dos investidores.
Estratégias passivas podem ter dificuldades em superar a inflação, e a gestão ativa pode voltar a ganhar relevância. Neste contexto, preparares-te para bear markets mais frequentes pode ser um dos fatores mais importantes para o sucesso no longo prazo. Manter a calma, ter um plano e teres a capacidade de te adaptares ao novo paradigma, será essencial para navegar com segurança pelo mundo dinâmico dos mercados financeiros.
Estratégias de proteção e alocação de ativos
Um mercado em queda desafia a capacidade de gestão de risco dos investidores. Muitos tentam identificar o “ponto de viragem”, mas os dados históricos mostram que esta abordagem raramente funciona. O melhor caminho é estruturar uma carteira diversificada e alinhada com objetivos de longo prazo. Os dados mostram que:
- O mercado baixista médio dura cerca de 292 dias.
- Os investidores, portanto, têm mais tempo do que imaginam para reagir.
- A diversificação em ativos como obrigações do tesouro, pode mitigar riscos e aumentar retornos a longo prazo. Especialmente em períodos de recessão, as obrigações do governo tendem a valorizar-se.
A ideia (com variações possíveis), incluiria uma carteira com 40% em ações, 30% em obrigações, 30% em dinheiro líquido, para usar em momentos específicos para novas oportunidades. Em mercados baixistas, uma alocação de ativos mais defensiva pode ser vantajosa.
Setores defensivos e qualidade das ações
Dentro do universo das ações, existem opções mais agressivas e mais conservadoras. Durante mercados em baixa, os setores mais resilientes incluem:
- Bens de consumo básico: Produtos essenciais mantêm procura constante.
- Utilidades: Eletricidade, água e gás são serviços indispensáveis.
- Saúde: Medicamentos e tratamentos médicos continuam essenciais, independentemente do ciclo económico.
Estes setores tendem a gerar fluxos de caixa sólidos e dividendos elevados, tornando-os mais estáveis durante períodos de turbulência.
Além disso, ao contrário do que muitos pensam, ações de alto risco não têm um histórico consistente de superação a longo prazo. Portanto, reduzir a exposição a estas ações pode trazer benefícios duradouros para a carteira.
O erro de vender tudo no pânico
Quando os mercados entram em queda, muitos investidores cedem ao pânico e liquidam as suas posições. O problema desta abordagem é que raramente se consegue acertar no momento certo. Estudos mostram que os investidores que vendem no meio de um mercado baixista frequentemente perdem as fortes recuperações que marcam o final destes períodos, reduzindo significativamente os seus retornos. O mercado vira e começa a recuperação precisamente quando se dá a capitulação de todos quantos fecham posição a perder.
O mercado tem um histórico robusto de recuperação após cada crise. Assim, vender durante o pânico pode equivaler a uma aposta arriscada contra décadas de dados históricos que mostram que os mercados recuperam com o tempo.
Estratégias para minimizar o risco e aproveitar oportunidades
Para aqueles que querem minimizar o risco sem sair completamente do mercado, existem algumas opções:
- ETFs inversos: Estes fundos ganham valor quando o mercado cai, permitindo uma abordagem de cobertura.
- Short Selling: Podes também posicionar-te para lucrar com a queda de ações específicas.
No entanto, cada uma destas últimas estratégias requerem conhecimento técnico, experiência de investimento e um plano de gestão de risco bem estruturado. Convém lembrar que à medida que o Bear Market ganha velocidade, a volatilidade dos mercados aumenta e torna-se mais difícil controlar posições. Quem trabalha Swing Trading e faz Day Trading tem mais chances de entender a dinâmica e controlar esses momentos.
Conclusão
Os mercados em baixa são inevitáveis, mas não precisam de ser destrutivos para os investidores bem preparados. A chave é manteres a disciplina, evitares o pânico e estruturares nessa fase, uma carteira equilibrada. Sabemos que a paciência e a consistência são fundamentais para a preservação do capital a longo prazo. Mas como é dinheiro que faz dinheiro, quem perde o capital para multiplicar, está sempre em pior situação. Antes de ganhar dinheiro, o essencial é preservar o capital.
Os mercados recuperam, mas os maus investimentos podem nunca se recuperar. Ao priorizar qualidade e manter um plano estratégico, podes sair fortalecido/a dos períodos de turbulência.
